2025年，阿里巴巴正处于市场重新洗牌的关键时期。本报告深入分析了阿里巴巴的核心业务和未来潜力，着重探讨了在迅猛发展的人工智能领域，阿里在电商市场的布局，以及其低估值所承载的高增长预期。
一、聚焦主业：稳中求进，谋远发展
阿里巴巴决定聚焦电商、云技术和物流，旗下的淘天集团业务收入及利润表现趋于稳健。2024年，阿里巴巴的核心战略业务已占总收入的73%以上，表明其在优先发展核心业务的方向上基本达成共识。
1.1 收入结构优化与股权出售
阿里巴巴近期宣布出售高鑫零售和银泰的全部股份，以此专注于提升电商、云和菜鸟物流业务的整合效益。这种战略转型意在逐步剥离亏损业务，优化收入来源，进一步增强核心业务的盈利能力，从而为公司的长期发展保驾护航。
1.2 淘天集团：核心利润的贡献者
根据最新财报，淘天集团的经调整EBITDA占公司整体的112%，这充分说明了这一业务在盈利方面的重要性。通过精细化的运营策略，阿里正在努力保障收入结构的稳定性与可持续增长。
1.3 GMV增速的平稳性
尽管淘天的GMV份额在2020-2023年期间有所下降，主要受到了抖音、快手和拼多多等竞争对手的压力，阿里巴巴通过优化流量分配和吸引中小商家回流，逐渐实现了市场份额的稳定。
二、前景展望：AI与电商的结合
进入2025年，阿里巴巴面临着新兴技术的挑战与机遇，尤其是在人工智能的应用方面。虽然抖音快手对市场份额造成了一定冲击，但有效的流量管理和优化措施将让阿里在新的竞争环境中找到立足之地。
2.1 Qwen模型的挑战与机遇
阿里巴巴积极研发基于AI的Qwen模型，力求在智能云业务上实现超预期增长。这种创新有望帮助企业在未来实现更高的效率与更强的竞争力。
2.2 股东回报与再投资
阿里巴巴的还在不断回购股份和分红，2024年授权回购额度高达220亿美元，同时常规分红达到25亿美元，这不仅体现了企业对未来发展信心的肯定，也为股东创造了可观的回报。
三、结论：低估值中的高潜力
展望阿里巴巴未来的发展，无论是在核心电商坚守，还是在新兴科技风口上的探索，都展现了其作为潜力之星的特质。在市场波动与科技对接的背景下，投资者需关注阿里巴巴在AI技术、核心业务优化及股东回报等方面的动向，挖掘其低估值背后所蕴含的机会。在充满不确定性的环境下，阿里巴巴是否能够逆袭而上，成为市场关注的焦点，值得我们拭目以待。
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